Il est souvent intéressant de regarder les différents marchés et les liens qui peuvent exister entre eux. De manière globale, les différentes classes d’actifs sont corrélées. C’est-à-dire que les mouvements de prix de l’un affectent les prix des autres.
Par exemple on sait que les taux d’intérêt ont un impact sur les marchés actions. On sait aussi qu’un actif dénominé en USD dépendra de la valeur du dollar américain : l’or ou le pétrole, qui sont cotés en USD, baisseront mécaniquement si le dollar monte, toutes choses étant égales par ailleurs.
Il existe aussi des corrélations entre certaines matières premières et les pays exportateurs ou producteurs de ces dernières. C’est le cas du métal précieux jaune le plus connu et de la monnaie australienne. En effet, les mines d’or sont nombreuses en Australie et l’économie de ce pays dépend entre autres du commerce de l’or.
Quoi de mieux pour illustrer cela qu’un bon vieux graphique comparatif. Voici les évolutions de l’or et de la paire AUDUSD depuis 5 bonnes années :
On voit assez clairement que les deux courbes, l’or en bleu et l’AUDUSD en rouge, ont des mouvements similaires. Ce n’est bien sûr pas parfait mais les deux montent ou baissent en même temps. On pourrait illustrer cette corrélation de façon plus théorique et mathématique. On verrait alors que cette corrélation est positive est proche de 1 (si quelqu’un veut s’amuser à le faire, volontiers - à savoir que les corrélations dépendent de l’horizon de temps : elle n’est pas la même en journalier ou hebdomadaire ou mensuel).
La question est maintenant de savoir qu’est-ce qui influence l’autre : est-ce l’or qui fait bouger le dollar australien, ou vice-versa ? En fait ce n’est pas forcément primordial, le tout étant de bien être conscient que les deux sont liés.
Pourquoi est-ce important ?
D’un point de vue fondamental, c’est toujours mieux de savoir pourquoi telle ou telle classe d’actifs bouge dans un sens ou dans l’autre, et quelles sont les relations entre elles. C’est donc d’abord une question intellectuelle et de compréhension globale de l’économie et du monde.
D’un point de vue plus pragmatique, cela permet de mieux gérer les risques. En effet, si l’on regarde l’or et l’AUDUSD séparément, que l’on prend des positions sur les deux, le tout sans vue globale, cela peut amplifier les erreurs et les coûts de transaction. Cela peut amener à neutraliser une position ou au contraire augmenter fortement les risques. Si par exemple j’achète l’or et l’AUDUSD, je suis doublement exposé car si l’un baisse, l’autre baissera également.
On voit que c’est en même temps facile à comprendre mais pas forcément évident à gérer au niveau trading, d’autant que cela s’applique entre beaucoup de produits différents, chacun étant plus ou moins lié à un autre…
La seule chose saine à faire c’est donc d’éviter de multiplier les positions en parallèle, surtout si on n’a pas au préalable vérifier les différentes corrélations.