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Les indices boursiers sont en forme, jusqu'à quand?


#1

Peu importe la géographie, les conditions sont pour l’instant très favorables au marché actions, grâce à la reprise de croissance portée par les US (même si tout cela est artificiel à cause des Quantitative Easing…):

CAC40 +14%
S&P500 +14,5%
NIKKEI225 +17%
DAX30 +17,5%
NASDAQ100 +27%
HSI (HangSeng Index - Hong Kong) +31%

Je crois qu’il n’y a qu’en Russie où c’est moins drôle: -3%

La reprise est donc bien là dans bon nombre de pays, mais que se passera-t-il quand les politiques monétaires accommodantes s’arrêteront? Les valorisations de certaines entreprises sont complètement délirantes… mais surtout ces boîtes-là peuvent représenter une grosse part d’un indice.

Par exemple, Apple pèse à elle seule plus de 12% du NASDAQ100 ! Sur ce même indice, 5 compagnies (Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Google) absorbent 43% de la masse ! C’est absolument énorme. Le moindre pépin sur l’une de ces boîtes peut avoir de lourdes conséquences…

Voici deux liens intéressants:


https://www.slickcharts.com/nasdaq100

On ne peut donc pas décorréler les indices globaux des titres qui les composent, même si dans la plupart des cas cette concentration (comme dans le nasdaq100) est moins flagrante.

Tout va donc pour le mieux dans le meilleur des mondes. Chacun sait que les marchés fonctionnent en cycles, alors où en est-on ? Où va-t-on ? Quand le “Bull Run” va-t-il s’essouffler ? Malheureusement je n’ai pas la réponse !


#2

Les deux bons performers de l’année donc, à quelques jours de 2018:

HSI (HangSeng Index - Hong Kong) +34%
NASDAQ100 +33%

Ensuite viennent le S&P500 et le Nikkei225, tous les deux dans les +20%.

L’Europe est a la traîne…
DAX30 +13%
CAC40 +10%

…mais fait mieux que la Russie !
MOEX -12%

L’année 2018 va-t-elle être aussi intéressante pour le marché actions?


#3

Rien de très excitant pour ce début d’année 2018 sur les indices. Il y a de l’hésitation après la baisse de début février suivie d’une légère remontée. le VIX (volatilité du S&P500) s’est calmé lui aussi.

Pour le moment l’Allemagne (DAX en rouge sur le graphique) et le Japon (Nikkei en vert fluo) ont la pression tandis que le Nasdaq (jaune) et la Russie (gris) s’en sortent pas trop mal pour l’instant. La France (CAC40 en bleu), quant à elle, fait du sur-place.

On sent le marché un peu nerveux tout de même. L’année 2018 semble être propice à un regain de volatilité. La FED va-t-elle relever ses taux ? L’Europe va-t-elle suivre ? Que nous réserve Trump ? Que nous réserve la Corée du Nord ?


#4

C’est vrai qu’en ce moment le CAC 40 stagne un peu, surtout depuis un mois en évoluant entre 5100 et 5400. Il n’y a pas trop de signaux clairs même si la nervosité revient!

Je pense aussi que les cours vont réagir aux actualités (trump, corée du nord, relèvement des taux de la FED et de la BCE, etc.). Il faudra aussi surveiller les conséquences de la fameuse taxe US sur les importations de métaux…

Reste que les indicateurs économiques sont plutôt bons et en France aussi avec une amélioration de l’emploi et une hausse des prix.

On verra en fonction des news…


#5

Où en sommes-nous à 3 mois de la nouvelle année ?

Les Etats-Unis s’en sortent bien comme d’habitude. Le Nasdaq100 prend 15% tandis que le S&P500 avoisine les 8%.

Pour le reste, rien de très excitant. La France (en bleu) stagne. L’Allemagne faiblit avec une baisse de 5,50% pour le moment. Les marchés de Hong-Kong et de Moscou quant à eux accusent une baisse d’un peu près 12%. Rien de grave mais rien de rassurant non plus.

On sait que les marchés émergents ont été sensibles à la baisse de leur devise face au dollar US. D’autre part, la remontée des taux US ne leur est pas non plus favorable.

L’année 2018 parait être une année blanche, de stagnation où les investisseurs attendent de prendre de réelles décisions. Le marché va-t-il se retourner ? Ou bien continuer de grimper, tiré par les Etats-Unis ?

Rendez-vous à la prochaine réunion de la Fed.


#6

Baisse de régime pour les indices actions mondiaux. A l’approche de Noël les investisseurs délaissent les actions globalement.

Encore une fois les américains limitent la casse : +0.16% pour le S&P500 et +4.36% pour le NASDAQ100.

De l’autre côté de l’Atlantique nous sommes en territoire négatif : CAC40 -6.51%, DAX30 -13%. Si l’on regarde vers l’Asie rien de mieux : baisse de 3.71% au Japon sur le Nikkei225 et une chute de 12% pour le Hang-Seng Index à Hong-Kong.

Bref, si l’on devait en rester là ce serait une année morose. Mais le pire reste peut-être à venir ! En effet la tendance court-terme est clairement à la baisse. Depuis fin septembre ça vend sec ! Serait-ce une prise de profit défensive avant les fêtes de Noël ou bien le début d’un réel changement de régime prévu pour 2019 ?

Aux États-Unis le taux 10 ans est redescendu sous les 3% après l’avoir brièvement dépassé. Que va faire la Fed ? S’ils continuent à élever les taux petit à petit on risque de voir les indices actions baisser davantage. C’est presque mécanique. Pourquoi prendre des risques sur les actions lorsque les taux sans risque augmentent ? Et est-ce que les mesures de Trump vont réussir à maintenir l’économie américaine en pleine expansion ?

C’est peut-être le moment de faire des arbitrages entre les différentes régions, les différents pays.