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Les métaux précieux sont-ils si précieux que ça?

Je me pose souvent la question. En termes de diversification d’investissement les métaux précieux me paraissent intéressants, en trading peut-être moins. On parle souvent de l’or, comme un pilier incontournable dans un portefeuille diversifié. L’or représente même 25% du Permanent Portfolio de Harry Brown.

Bien sûr, la diversification est faite pour que les pertes soient compensées par des gains, mais sur 5 ans l’Or perd… 25% justement !.. L’Argent perd 50% ! Le Platinum perd 40% ! Le Palladium gagne lui 47% ! Je ne liste pas ici tous les métaux précieux, seulement les plus liquides avec les plus gros volumes traités.

Plusieurs choses à en tirer : tout d’abord, sur 5 ans, ils baissent tous violemment, à part le Palladium. Ce dernier baissait de 20% jusque mi-2016, avant de remonter en flèche, à cause de la mort annoncée des voitures au Diesel (qui utilisent du Platinum) et de la résurgence des voitures à essence (qui utilisent le Palladium). Donc investir une grosse partie de son portefeuille sur les métaux peut être dangereux.

Evolution des métaux précieux sur 5 ans:

Deuxième enseignement : il n’y a pas que l’or dans la vie ! Certes, c’est le plus pur de tous mais en fonction de l’offre et de la demande, des utilisations, ce n’est pas forcément le plus intéressant.

Sur le long terme (10 ans), les choses sont un peu différentes, les performances sont plutôt positives mais pas fou fou non plus : +106% pour l’or, +35% pour l’argent, -21% pour le platinum et + 200% pour le palladium (grâce à cette grosse remontée récente).

Evolution des métaux précieux sur 10 ans:

Sur ces périodes, 5 ans ou 10 ans, les marchés actions sont bien plus performants.

Ce qui est intéressant pour moi sur ces marchés de métaux c’est de raisonner en termes relatifs, c’est-à-dire par exemple de regarder l’or par rapport à l’argent, ou le platinum par rapport au palladium ou encore le platinum par rapport à l’or, et de jouer sur ces différences.

En ce qui concerne l’investissement, un point important à ne pas oublier est qu’aucune de ces matières premières ne procure de dividendes ou quoique ce soit dans ce genre, contrairement aux actions. Donc financièrement parlant, détenir de l’or ne rapporte rien. Un appartement vous rapporte des loyers, une action vous rapporte un dividende, une once d’or ne vous rapporte rien !

Alors faut-il détenir de l’or dans son portefeuille? Certainement un peu, l’avenir nous le dira.