La vente à découvert est une stratégie d’investissement ou de négociation qui spécule sur la baisse du cours d’une action ou de tout autre titre. Il s’agit d’une stratégie avancée qui ne devrait être entreprise que par des traders et des investisseurs expérimentés.
Les traders peuvent utiliser la vente à découvert comme spéculation, et les investisseurs ou les gestionnaires de portefeuille peuvent l’utiliser comme couverture contre le risque de baisse d’une position longue sur le même titre ou un titre lié. La spéculation comporte la possibilité d’un risque substantiel et est une méthode de négociation avancée. La couverture est une transaction plus courante consistant à placer une position de compensation pour réduire l’exposition au risque.
Dans la vente à découvert, une position est ouverte en empruntant des actions ou un autre actif dont la valeur, selon l’investisseur, diminuera. L’investisseur vend ensuite ces actions empruntées à des acheteurs disposés à payer le prix du marché. Avant que les actions empruntées ne doivent être rendues, le trader parie que le prix continuera de baisser et qu’il pourra les acheter à moindre coût. Le risque de perte sur une vente à découvert est théoriquement illimité puisque le prix de n’importe quel actif peut grimper, en théorie, à l’infini.
Comprendre la vente à découvert
Avec la vente à découvert, un vendeur ouvre une position courte en empruntant des actions, généralement auprès d’un courtier, dans l’espoir de les racheter avec profit si le prix baisse. Les actions doivent être empruntées car vous ne pouvez pas vendre des actions qui n’existent pas. Pour clôturer une position courte, un trader rachète les actions sur le marché et les restitue au prêteur ou au courtier. Les traders doivent tenir compte de tout intérêt facturé par le courtier ou des commissions facturées sur les transactions.
Pour ouvrir une position courte, un trader doit avoir un compte sur marge et devra généralement payer des intérêts sur la valeur des actions empruntées pendant que la position est ouverte. En outre, si la valeur du compte d’un investisseur tombe en dessous de la marge de maintenance, des fonds supplémentaires sont nécessaires ou la position peut être vendue par le courtier.
Le processus de localisation des actions pouvant être empruntées et de leur restitution à la fin de la transaction est géré en coulisse par le courtier. L’ouverture et la fermeture de la transaction peuvent être effectuées via les plateformes de négociation habituelles avec la plupart des courtiers. Cependant, chaque courtier aura des qualifications que le compte de trading doit remplir avant d’autoriser le trading sur marge.
Pourquoi vendre à découvert ?
Les raisons les plus courantes pour s’engager dans la vente à découvert sont la spéculation et la couverture. Un spéculateur fait le pur pari que le prix baissera à l’avenir. S’il se trompe, il devra racheter les actions plus haut, à perte. En raison des risques supplémentaires associés à la vente à découvert en raison de l’utilisation de la marge, celle-ci est généralement menée sur un horizon temporel plus court et est donc plus susceptible d’être une activité menée à des fins de spéculation.
Les gens peuvent également vendre à découvert afin de couvrir une position longue. Par exemple, si vous possédez des options d’achat (qui sont des positions longues), vous voudrez peut-être vendre à découvert sur cette position pour verrouiller les bénéfices. Ou, si vous souhaitez limiter les pertes à la baisse sans réellement sortir d’une position longue sur les actions, vous pouvez vendre à découvert une action qui lui est étroitement liée ou fortement corrélée.