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Investir comme Warren Buffett

Et si vous investissiez comme Warren Buffett ?

Pourquoi faire compliqué ? WB est le plus grand investisseur de tous les temps. C’est un dieu vivant de l’investissement en actions sur le long terme.

Voici comment vous pouvez vous aussi vous construire un portefeuille d’actions en utilisant les principes d’investissement de « l’Oracle de Omaha ».

Warren Buffett est le PDG milliardaire de la société Berkshire Hathaway. C’est l’un des investisseurs les plus performants en matière de sélection d’actions de tous les temps, et de nombreux investisseurs, professionnels ou particuliers, tentent en permanence de reproduire sa philosophie dans leurs propres investissements. La bonne nouvelle est que vous pouvez apprendre les principes que Buffett utilise tous les jours pour choisir les actions et les appliquer à votre propre stratégie d’investissement.

Voici sept points essentiels dans la philosophie d’investissement de WB que vous pouvez utiliser pour créer votre propre portefeuille d 'actions :

  • Investissez dans ce que vous connaissez
  • Apprenez les bases de l’investissement dans la valeur
  • Identifiez les actions « bon marché »
  • Trouvez des entreprises qui résisteront à l’épreuve du temps
  • Investissez dans les sociétés avec un bon management
  • Soyez agressif pendant les moments difficiles
  • Gardez un état d’esprit long terme

Investissez dans ce que vous connaissez.

C’est le principe n°1 de Warren Buffet. Avant d’investir dans un titre, vous devriez être en mesure de comprendre ce que fait l’entreprise et comment elle gagne de l’argent. C’est la raison pour laquelle Buffett a historiquement évité la plupart des valeurs technologiques. Il dit qu’il ne comprend tout simplement pas leurs modèles commerciaux. Il reste donc fidèle à ce qu’il connait le mieux. Bien que le portefeuille d’actions et les filiales de Berkshire représentent un mélange diversifié de sociétés, vous remarquerez une forte concentration dans certains secteurs, tels que les assurances, les banques, les services publics et les produits grand public. Ce sont toutes des entreprises que Buffett comprend très bien. Il est donc logique qu’il soit disposé à y investir beaucoup de capital. Ces derniers temps, on notera tout de même ses investissements dans des valeurs Tech comme Apple. Petit à petit il a commencé à s’intéresser à ce secteur et cette entreprise en particulier pour enfin « comprendre » ce qu’elle faisait, comment elle fonctionnait et gagnait de l’argent.

Apprenez les bases de l’investissement dans la valeur

Buffett pense que la plupart des gens feraient mieux d’acheter des fonds indiciels à faible coût que des actions individuelles. C’est ce qu’on appelle la gestion passive (opposée à la gestion active de stock picking). Ce n’est pas qu’il n’y a pas d’argent à gagner dans la sélection d’actions, mais la plupart des gens n’ont pas le temps, le désir ou les connaissances nécessaires pour le faire correctement. Il vaut mieux donc pour eux de laisser le marché global travailler pour eux.

Mais si vous lisez ceci, c’est sans doute que vous avez le désir d’investir, ainsi que le temps de parfaire vos connaissances et de faire un peu d’analyse et de recherche. Néanmoins, avant de pouvoir investir comme Buffett, il vous faut une solide connaissance de l’investissement dans la valeur. On distingue souvent les titres de « valeur » à ceux de « croissance ». Buffet est surtout connu pour ses investissements dans la « valeur ». Il a hérité de cette stratégie de son mentor Benjamin Graham. C’est pourquoi il est fortement recommandé de lire quelques livres d’investissement dans la valeur comme « L’investisseur intelligent » de Benjamin Graham justement. Il y en a bien sûr d’autres, il faut faire ses propres recherches et se construire ainsi une petite bibliothèque financière.

Buffett a déclaré que « ce qui est intelligent à un prix, est stupide à un autre ». Avec une solide connaissance des concepts d’investissement dans la valeur, vous serez bien placé pour faire cette distinction.

Identifier les actions « bon marché »

Une fois que vous avez défini vos critères d’investissement de valeur, il est temps de dresser une liste des actions qui correspondent à vos souhaits. Supposons, par exemple, que vous choisissiez des actions négociées pour moins de 15 fois les bénéfices (Price Earning inférieur à 15), et que les sociétés génèrent de bons rendements sur les actifs de 20%, année après année. En faisant une recherche avec des « screeners », vous aurez une liste des actions en fonction de vos critères. Le concept de « bon marché » dépend de nombreux facteurs comme le secteur d’activité par exemple. Il ne suffit pas de regarder le PER. Un PER de 15 peut être bas dans un secteur mais élevé dans un autre.

Trouvez des entreprises qui résisteront à l’épreuve du temps

Une fois que vous avez une liste d’actions dont les données financières semblent attrayantes, réduisez-la en choisissant des entreprises qui résistent bien en période de récession. Les services publics en sont un excellent exemple. C’est la raison pour laquelle Buffett aime investir dans ces services. Éliminez les entreprises fortement dépendantes d’une économie forte (entreprises cycliques) telles que les commerces de détail qui vendent des produits discrétionnaires ou de luxe.

Vous voulez également rechercher des entreprises qui ont un avantage concurrentiel durable, ou un large fossé, comme le dit Buffett. Plusieurs facteurs peuvent apporter un avantage à une entreprise, tels que l’efficacité, la taille ou une technologie propriétaire. À titre d’exemple, Coca-Cola, longtemps chouchou de WB, dispose d’un réseau de distribution incroyable, ainsi que d’une marque extrêmement précieuse qui lui confère un pouvoir de fixation des prix. Ce sont ce type d’éléments qui vous feront gagner dans le temps.

Investissez dans les sociétés avec un bon management.

Il est difficile de mettre suffisamment l’accent sur l’importance que Buffett accorde à une bonne gestion. Buffett n’investira dans une action que s’il fait confiance à la direction et pense qu’elle agira en permanence dans l’intérêt des actionnaires. Les signes positifs incluent des antécédents de croissance et de rachat d’actions (deux moyens de restituer du capital aux investisseurs) et une excellente réputation. Buffett passe souvent une partie considérable de sa lettre d’actionnaire à louer les dirigeants des filiales de Berkshire, et il a acheté et vendu des investissements sur la base de comportement de la direction.

En tant qu’investisseur particulier ce point s’avère difficile à évaluer. En effet, il est souvent difficile de connaître précisément les faits et gestes des dirigeants de société, d’en évaluer les conséquences etc. Il faut la plupart du temps décortiquer les rapports annuels et savoir décrypter les informations dévoilées dans les journaux financiers (attention aux rumeurs et informations non vérifiées).

Soyez agressif pendant les moments difficiles

C’est généralement une mauvaise idée de prédire le marché, de miser sur une baisse ou hausse à venir. Les investisseurs à long terme s’en sortiront probablement très bien, peu importe le moment où ils achètent. Cependant, il est toujours important de rechercher des opportunités en période de difficultés économiques et de baisses des marchés. L’un des secrets des investisseurs à long terme qui réussissent est qu’ils aiment les corrections de marché, car elles offrent les meilleures opportunités.

Buffett investit dans des périodes favorables et défavorables, mais il réussit très bien à tirer parti des opportunités pendant et peu après les récessions. « Toutes les décennies environ, des nuages sombres rempliront les cieux économiques et ils feront pleuvoir de l’or brièvement », a déclaré Buffett aux actionnaires dans une de ses lettres annuelles. Lisez ces lettres, elles sont publiques et disponibles ici :

https://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html

Garder un état d’esprit long terme

En ce qui concerne le portefeuille d’actions de Berkshire Hathaway, Buffett a déclaré que « notre période de détention préférée est toute une vie ». Toutefois, cela ne signifie pas nécessairement que Berkshire conservera ses titres pour toujours. En fait, Buffett et son équipe revendent des actions régulièrement pour gérer leur portefeuille, et il existe diverses bonnes raisons pour le faire.

Ce que Buffett essaie de dire, c’est qu’il investit avec une mentalité de long terme. En d’autres termes, s’il ne se voit pas posséder le titre pendant des années, il ne l’achètera pas du tout. « Si vous ne souhaitez pas détenir une action pendant 10 ans, ne pensez même pas à la posséder pendant 10 minutes », a-t-il déclaré. Acheter des actions parce que vous pensez qu’elles vont avoir un bon trimestre, ou parce qu’un nouveau produit très attendu sortira l’année prochaine, n’est tout simplement pas la manière dont Buffett pense ni agit.

Portefeuille de WB

Enfin, si vous souhaitez simplement vous inspirer directement du portefeuille de Buffett, voire le copier dans son intégralité, celui-ci est disponible publiquement sur des sites comme Dataroma, sachant qu’il y a un délai de trois mois entre les transactions de Buffett et leur publication :

https://dataroma.com/m/holdings.php?m=BRK